대부분의 증권사들은 연말 VN-지수가 약 1480-1500포인트가 될 것으로 예상하지만, 그 이전에 증시는 약간의 조정을 겪을 것으로 본다.

베트남 증시는 1월과 4월 두 차례 발병이 있었지만 상반기에는 신규 투자자들의 자금 흐름이 활발해 호황을 누렸다. VN-지수는 6월 말에 연초에 비해 28% 가까이 상승한 1408.55포인트로 마감되어 세계에서 가장 강력한 지수 중 2위에 올랐다.

하반기 전략보고서에서 대부분의 증권사들은 주식시장이 경기회복과 상장사 이익증가의 버팀목이 될 것으로 전망하고 있다. 낙관적이지 않은 시나리오에서는, 연말 지수는 6월 말보다 더 높게 마감된다.

VN디렉트 증권회사 분석가 그룹은 "VN-지수가 1400~1500포인트 범위에서 변동할 것으로 예상한다"며 5가지 반등 요인을 나열했다. 따라서 주가 지수가 지속적으로 정점을 초과하고 시중 은행의 1 년 평균 이자율이 5.7 %에 불과하여 작년 연평균보다 낮아 FOMO 효과 (기회 누락에 대한 두려움)가 자본이 증권으로 이동하는 흐름을 자극 할 것이다.

EPS(주당 순이익)는 올해 상반기에 매우 긍정적인 사업 결과를 예상하는 기업이 많기 때문에 올해 초 예상치를 훨씬 상회하는 30% 증가 할 수 있다. 또한 증권사들이 지분 증가 과정을 가속화하고 7월 5일부터 공식적으로 운영되는 새로운 트레이딩 시스템으로 마진론 잔고의 병목 현상이 해소되어 투자자에게 긍정적인 감정을 불러 일으켰다.

한편 미래에셋 증권 (베트남) 분석팀은 좀 더 신중한 시각을 갖고 있다. 이 그룹은 VN-지수가 2018 년 4 월에 설정한 밸류에이션 최고점보다 14% 낮은 19.3 배의 P/E로 거래되고 있다고 생각한다. 이 수준은 더 이상 비교 및 과거 통계로 볼 때 저렴하지는 않지만 여전히 비싸지도 않다. 

미래에셋 (베트남)의 한 전문가는 "이는 밸류에이션이 20배나 21배로 상승하면 곧 시장이 조정될 수 있음을 경고한다"며 시장이 2분기 경영 실적을 흡수 할 수있는 기간을 갖기 전에 이번 달에 조정이 이루어질 것으로 예상하고있다. 지수는 먼저 1200 포인트까지 떨어졌다가 점차 회복되어 1500 포인트까지 올라갈 것이다.

같은 의견을 공유하면서 KB 증권 베트남 전문가는 시장의 성장 잠재력이 여전히 풍부하다고 확인했다. 그러나 상승하기 전 3분기 하반기 재무보고 시즌의 긍정적인 효과가 사라지고 이익을 취해야 하는 압력이 높은 스 3/4 분기 하반기 조정으로 시장이 압박을 받을 수 있다. 이 그룹은 과거 VN-지수 자체뿐만 아니라 해당 지역의 주식 시장과의 상관 관계 비교를 통해 연말에 1480 포인트의 지수를 예측했다.

대부분의 증권사들이 동의하는 공통점은 이번 조정이 꼭 나쁜 것은 아니라는 점이다. 투자자에게는 중장기적인 비전을 가지고 주식을 축적할 수 있는 좋은 기회이기 때문이다. 이는 하반기에 시장의 변동성이 증가하여 비효율적인 거래 활동 측면에서 적합한 전략으로 간주된다.

"쉬운 기간은 끝났고 이제 투자자는 금을 예금할 쪽을 선택할 때이다. 우리는 투자자들이 세계의 전반적인 회복 수요와 낮은 재무 레버리지, 금리에 대한 좋은 저항으로부터 기회를 포착하기 위해 지속 가능한 이익 성장과 사업 확장을 가진 양질의 이름에 관심을 기울여야한다고 믿습니다."라고 VN디렉트 전문가는 말했다.

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