인도는 일본을 제치고 세계 4위 경제 대국이 되었다. 하지만 인도의 1인당 GDP는 현재 2,880달러에 불과하며, 일본의 33,960달러에 비하면 극히 미미하다.
CNBC에 따르면, 최근 인도 고위 관리가 인도가 세계 4위 경제 대국으로 도약했다고 발표했다. 이 소식은 빠르게 확산되었고 소셜 미디어에서는 인도가 지난 10년간 6계단이나 상승하며 주요 경제 대국으로서 가장 빠르게 성장하는 자리를 유지하자 수많은 축하가 쏟아졌다.
인도 정부 산하 니티 아요그 연구소(Niti Aayog Research Institute)의 BVR 수브라흐마냐(BVR Subrahmanyam) CEO는 기자회견에서 "우리는 현재 세계 4위 경제 대국이며, 이는 제 개인적인 평가가 아니라 국제통화기금(IMF)의 자료다."라고 밝혔다.
수브라흐마냐 CEO는 또한 "현재 인도 경제 규모는 일본보다 크다"며, 약 3년 안에 독일을 제치고 미국과 중국에 이어 세계 3위 경제 대국이 될 것으로 예상된다고 강조했다.
그러나 CNBC는 이러한 주장을 조금이라도 신중하게 받아들여야 한다고 생각한다. 최신 IMF 데이터에 따르면 2025년 인도 경제는 4조 1,870억 달러로 일본의 4조 1,860억 달러보다 약간 더 클 것으로 예상된다.
따라서 인도는 독일, 중국, 미국에 이어 4번째로 큰 경제 강국이 될 것으로 보인다.
문제는 인도의 성장을 이끄는 요인이 무엇이며, 어떤 도전 과제들이 인도의 성장을 가로막고 있는지이다.
경제 성장 지렛대
인도 최대 규모의 해외 자산운용사 중 하나인 글로벌 X ETF의 수석 포트폴리오 매니저인 말콤 도슨은 인도의 풍부한 인구와 젊고 교육 수준이 높은 노동력이 장기적 성장 동력이 되어 기술 및 서비스 부문의 역량을 강화하고 있으며, 제조업 허브로 도약하려는 야망을 실현하는 발판을 마련하고 있다고 말했다.
도슨 매니저는 유가 하락과 금 가격 상승 또한 긍정적으로 전망했다. 인도는 에너지 소비량의 약 80%를 수입에 의존하고 있으며, 가계 저축의 20%는 금에 투자하고 있다. 그는 이러한 요인들이 인도를 "정교하게 조정된 복리 효과 기계"로 만들며, GDP 기준 세계 4위권 진입은 "기정사실"이라고 말했다.
ANZ 은행의 이코노미스트이자 외환 전략가인 디라즈도 이에 동의한다. 그는 인도가 올해 중후반까지 세계 4위 경제 대국으로 도약하더라도 놀라운 일이 아니라고 말한다. 주요 성장 동력은 특히 농촌 지역의 국내 소비 개선이다. 소비는 인도 경제의 56% 이상을 차지하며, 인도 경제 성장의 주요 동력이다. 시장조사기관 닐슨IQ의 데이터에 따르면, 2025년 1분기 농촌 지역은 전체 소비재 매출의 약 40%를 차지했다.
인도 농촌 인구의 상당 부분이 농부이기 때문에, 향후 몇 분기 동안 기상 조건 개선으로 작물 수확량 증가로 인한 농가 지출 증가가 소득 증대와 구매력 향상으로 이어질 것으로 예상한다. 낮은 인플레이션 또한 소비 진작에 도움이 될 것이다. 올해 초 예산안에서 발표된 감세 및 경기 부양책 덕분에 도시 소비가 회복될 것으로 예상하지만, 그 속도는 다소 느릴 것으로 예상한다. 인도 중앙은행(RBI)의 추가 금리 인하 또한 소비 지출을 증가시킬 것이다.
도슨(Dorson)은 인도의 경제 성장이 외국 자본을 유입시킬 것이라고 말했다. 국제 투자자들은 이러한 기회를 활용하고자 할 것이다. 그는 "이로 인해 밸류에이션이 상승하여 자본 시장의 공급과 심층성이 확대될 수 있다."라고 설명했다. "또한 글로벌 거래소에서 인도 주식의 노출이 증가하여 더 많은 자본이 유입될 것이다."
지속 가능한 돌파구를 위한 개혁 필요
인도는 경제 활성화를 위한 강력한 동력을 갖추고 있다. 그러나 전문가들은 인도가 지속 가능한 성장을 보장하고 국민의 삶의 질을 향상시키기 위해 더 많은 개혁을 시행해야 한다고 강조한다.
TS 롬바드의 수석 이코노미스트인 슈미타 데베슈와르는 인도가 세계 4위의 경제 대국으로 여겨지지만, 인도와 일본은 생활 수준과 사회·경제·물리적 인프라 측면에서 큰 차이를 보인다고 지적했다.
IMF 자료에 따르면 인도의 현재 1인당 GDP는 2,880달러로, 일본의 33,960달러에 비해 매우 낮은 수준이다.
데베슈와르는 "인도는 교통망과 같은 인프라에 대한 자본 지출 확대부터 교육 접근성 개선, 노동력 기술 향상, 전반적인 일자리 창출에 이르기까지 이러한 격차를 해소하기 위해 많은 노력을 기울여야 할 것"이라고 강조했다.
ANZ의 님(Nim)은 인도가 세계에서 네 번째로 큰 경제 대국이 되었다고 말했다.
"저에게는 큰 의미가 없다. 인도는 다섯 번째로 큰 경제 대국이지만 그다지 번영하지 않기 때문에 사람들의 삶을 더 풍요롭게 만들기 위해 해야 할 일이 훨씬 더 많다."라고 그는 말하며, 이미 저렴한 비용 때문에 인도에 진출하려는 동기가 있는 외국 기업에 대해 인도가 더 개방적이어야 한다고 강조했다.
님 씨에 따르면 인도 정책 입안자들은 모든 것을 생산하려고 노력하는 대신 인도가 비교 우위를 점할 수 있는 분야를 전략적으로 파악해야 한다. 산업에 대한 선택적인 집중은 무분별하게 확장되는 것이 아니라, 노동력이 다른 신흥 시장에서 생산된 제품과 더 낮은 비용으로 경쟁할 수 있는 양질의 제품을 생산하는 데 필요한 기술을 갖추도록 보장할 것이다.
데베쉬와르 장관은 또한 정책 입안자들이 성장을 지속하기 위해 개혁이 신속하게 시행되도록 해야 한다고 강조했다. 역량, 인력 및 물리적 인프라의 부족이 정책 시행 속도를 저해하고 있다.
노동 개혁 통과, 농업 개혁 및 기타 불완전한 개혁과 같은 정책을 시행하는 데 장애물과 지연이 있었다. 이로 인해 실제로 많은 부문의 생산성과 생산량이 감소했다. 우리는 인도가 경쟁력을 유지하고 세계에서 네 번째로 큰 경제국, 심지어 세 번째로 큰 경제국의 위치를 유지할 수 있도록 이를 극복해야 한다."라고 데베쉬와르는 강조했다.
CNBC에 따르면 인도와 미국 간의 무역 협상은 6월 말까지 타결될 수 있다고 한다. 미국 관리들이 곧 인도를 방문하여 추가 논의를 할 것으로 예상되는 등 협상이 빠르게 진행되고 있다. 뉴델리는 규제로 인해 여전히 미국에서 유전자 변형 작물의 수입을 금지할 예정이지만, 비GMO 농산물은 승인을 받을 수 있다.
한편, 인도에서 미국으로의 아이폰 수출은 4월에 급증했다. 시장 분석 회사인 캐널리스(Canalys)는 총 출하량이 전년 대비 76% 증가한 약 300만 대를 기록할 것으로 추산한다. 반면, 같은 달 중국의 미국으로의 아이폰 출하량은 90만 대로 감소하여 전년 동기 대비 약 76% 감소했다.
