• 심각한 발병은 아시아 국가들에게 새로운 것이 아니다. 2003년 사스 전염병은 이 지역 정부들로 하여금 다음 재해에 대비할 수 있도록 강력하게 대처하도록 했다.
• 게다가 아시아 기업들이 서양 기업들에 비해 순현금 포지션을 갖고 있는 경우가 더 많다고 파인브리지 인베스트먼트는 말했다.
• 세계 금리는 이미 낮고 일부 국가는 이미 마이너스 영역이다. 그러나 아시아 중앙은행들은 일반적으로 자국 경제를 지원하기 위해 차입비용을 줄일 수 있는 더 많은 탄약을 보유하고 있다고 분석가들은 제안했다.

 

현재 유행하고 있는 전염병 속에서 안전한 투자처를 찾는 투자자들은 아시아를 바라보아야 한다고 분석가들은 말했는데, 이 지역은 서구와 비교해 현재의 위기를 극복하기 위해 경제적으로 훨씬 더 준비가 되어 있다는 것을 강조한다.

모건스탠리에 따르면, 이 바이러스는 현재 아시아에 더 많이 포함되어 있는 것으로 보이며, 이 바이러스는 여전히 서구에서 진행 중이다.

미국과 유럽의 국가들은 모든 주와 도시가 폐쇄되는 등 대유행을 막기 위해 안간힘을 쓰고 있다. 이탈리아, 스페인 등 유럽에서 최악의 피해를 입은 나라들은 1주일 만에 감염자가 10배나 급증해 5만 명을 돌파했다.

 

"바이러스가 아시아에서 서구로 옮겨가고 있기 때문에 일반적으로 중국이나 아시아 쪽으로 포트폴리오를 기울이는 것은 타당하다"고 모건 스탠리의 수석 포트폴리오 매니저인 앤드류 해스톤이 말했다.

하지만 그는 서방이 여전히 중국의 최대 고객이기 때문에 중국이 본격적인 재기를 위해서는 세계적인 회복이 필요할 것이라고 지적했다. 그는 대유행의 경제적 영향이 미국의 기업들을 강타했으며, 미국 노동력의 약 60%를 고용하고 있는 많은 중소기업들은 한 달치 현금 흐름만을 가지고 있다고 말했다.

여기 분석가들이 아시아 국가들이 서양 국가들보다 더 준비가 되어 있다고 생각하는 몇 가지 이유가 있다.

 

위기 이후 안전한 휴식처

심각한 발병은 아시아 국가들에게 새로운 것이 아니다. 최근의 코로나바이러스 발병은 중국 본토, 홍콩, 싱가포르를 특히 강타한 2003년의 사스 전염병에 비유되는 경우가 많았고, 각각의 경제가 불황으로 빠져들었다.

그것은 정부들로 하여금 다음 재난에 대한 자신들의 입장을 강하게 정하도록 했다.

애버딘 스탠더드 인베스트먼트(Aberdeen Standard Investments)의 아시아 고정 수입 투자 담당자인 린징룽(林慶龍)씨는 "아시아의 주요 경제는 과거 위기에서 교훈을 얻었고 외부 충격에 직면할 때 자국 경제를 보호하기 위해 사용될 강력한 국가 대차대조표를 구축했다"고 20일 밝혔다. "이것은 그들이 이번 발병에 대응할 수 있도록 훨씬 더 좋은 위치에 있게 한다."

이 지역의 정부들 또한 발병에 대한 중국의 반응으로부터 빠르게 배웠다.

"코로나바이러스 위기에 대한 중국의 대응은 세계 주요 교훈을 가르쳐왔다: 먼저 억제(Contain)하고, 그 다음에 자극(Stimulate)한다."라고 뉴욕에 소재한 자산 관리자인 파인브리지 인베스트먼트가 말했다. 

"홍콩, 싱가포르, 한국, 필리핀, 말레이시아와 처럼 준비된 아시아 정부들은 다양한 강제적인 봉쇄 조치를 취했고 이는 시장 회복에 좋은 징조다."

 

아시아 기업들은 더 강력한 현금 포지션을 가지고 있다.

파인브리지의 아시아 주식 투자 담당 이사인 싯다르타 싱은 "아시아 기업들은 주머니가 두둑하다"고 말했다. 

파인브리지가 추적한 아시아의 대부분의 기업들은 지난 2년 동안 비용을 통제하고 자본 지출을 억제함으로써 "힘든" 비즈니스 환경에 대응했다고 그는 말했다.

 

 "아시아 대형시장과 서구 시장에서 상위 100개 기업(엑스 파이낸셜)을 비교한 결과 아시아 기업들이 더 많은 순현금 포지션을 갖고 있다는 것은 놀라운 일이 아니다. 
싱은 화요일 팩트셋과 노무라 자료를 인용, "그들이 사업에 다시 투자하고 잠재적으로 시장점유율을 높일 수 있다는 것을 의미한다"고 말했다.

 

아시아의 중앙 은행들은 금리를 인하할 여지를 가지고 있다.
세계 금리는 이미 낮고 일부 국가는 이미 마이너스 영역이다. 그러나 아시아 중앙은행들은 미국과 유럽의 은행들에 비해 일반적으로 자국 경제를 지원하기 위해 차입비용을 절감할 수 있는 더 많은 탄약을 보유하고 있다고 분석가들은 제안했다.

이는 아시아 중앙은행들이 경기부양을 위해 통화정책을 쓸 여지가 더 많다는 것을 의미한다.

애버딘의 렁 연구원은 "투자자들은 많은 아시아와 신흥 시장에서 실질금리가 여전히 긍정적이고 명목금리가 더 높다는 사실을 잊어서는 안 된다"고 말했다.

"이것은 아시아 정책입안자들이 적응할 여지가 있다는 것을 의미하기 때문에 중요하다. 이는 중앙은행들이 추가적인 유동성을 제공하면서 금리 완화에 적극 나설 수 있게 해준다."라고 그녀는 말했다.

미국과 유럽의 중앙은행들은 도구가 부족할 수 있다고 분석가들은 지적했다. 연방준비제도이사회(FRB)는 2019년 기준금리를 총 75포인트 인하했다. 그리고 두 차례의 추가 비상사태가 있은 후 3월에 금리를 본질적으로 0으로 인하했다. 유럽중앙은행의 요금은 이미 부정적이다. 

(출처: CNBC)