KPMG 베트남에 따르면, 2023년의 침체 이후 2024년 M&A 시장은 긍정적인 신호를 보였으며, 2024년 첫 9개월 동안 총 거래액은 32억 달러로 전년 대비 46% 증가했다.

 

2024년의 두드러진 특징은 베트남 투자자들이 주도하는 대규모 거래를 중심으로 국내 거래가 활발했다는 점이다. 이는 국내 기업들이 어려운 경영 환경 속에서도 핵심 부문에 집중하기 위해 비즈니스 전략을 조정하고 운영을 최적화하고 있음을 보여주었다.

대기업 빈그룹과 마산그룹은 일련의 고가 거래를 실행한 두 주요 기업이었다.

 

빈그룹의 주요 거래

 

억만장자 팜낫부엉이 이끄는 빈그룹(HoSE: VIC)은 2024년에 총 수십억 달러에 달하는 고가 거래로 큰 반향을 일으켰다. 2024년 3월, 빈그룹은 빈콤 리테일(HoSE: VRE)의 모회사인 SDI 트레이딩 개발 및 투자 JSC의 지분 전량을 매각한다고 발표했다.

 

분석가들은 이 거래의 총 가치를 39.1조동(15억 4천만 달러)로 추정했다. 3월과 6월에 그룹은 SDI 주식의 70.77%를 양도하여 27.65조동(11억 달러)의 수익을 올렸으며, 15.5조동(6억 3천 5백만 달러)의 이익을 기록하여 56%의 놀라운 수익률을 기록했다. 9월까지 빈그룹은 나머지 SDI 주식 29.23%의 양도를 완료했지만, 그 가치는 공개되지 않았다.

 

SDI의 새로운 소유주는 호치민시에 본사를 둔 회사 그룹으로, 빈컴 리테일의 새로운 이사회 멤버인 응우옌호아이남과 연결되어 있다. 이들은 NP 비즈니스 인베스트먼트 JSC, 티엔푹 비즈니스 인베스트먼트 앤 디벨롭먼트 JSC, 팔콘 비즈니스 인베스트먼트 앤 디벨롭먼트 JSC, 에메랄드 비즈니스 인베스트먼트 앤 디벨롭먼트 JSC이다. 남 대표는 말레이시아 대기업 베르자야 코퍼레이션 베르하드의 자회사인 베르자야 베트남의 CEO로 소매, 부동산, 접객, 복권 분야에서 활동하고 니다. 그러나 남 대표는 베르자야의 대표로서 빈컴 리테일에 관여한 사실을 부인했다.

 

5월과 11월에 빈그룹은 북부 도시 하이퐁에 위치한 부옌 생태공원과 주거 및 엔터테인먼트 단지 개발에 관여한 두 개의 부동산 회사를 매각한다고 발표했다. 정확한 거래 금액은 공개되지 않았지만 수억 달러에 달할 것으로 보인다. 구체적으로 빈그룹은 NVY 베트남 개발과 VYHT의 지분을 모두 매각했으며, 두 회사의 지분 80%는 외국인 투자자가 인수하고 나머지는 빈그룹의 부동산 부문인 빈홈스에 돌아갔다. 11월, 빈홈즈는 3억 7천만 주 이상의 주식 중 약 2억 4천 7백만 주를 약 10조 5천억 동(4억 4천만 달러)에 매입하여 회사 역사상 최대 규모의 자사주 매입으로 헤드라인을 장식했다.

 

12월 5일, 미국의 거대 기술 기업 엔비디아는 베트남에 대규모 미래 디자인 센터를 개발하기 위해 헬스테크 분야의 빈그룹 자회사인 빈브레인을 인수한다고 발표했다.

 

마산 그룹의 주요 거래

 

2024년 말경, 마산그룹(HoSE: MSN)의 자회사인 마산하이테크머티리얼즈는 H.C. 스타크 홀딩스(독일) GmbH의 지분 100%를 미쓰비시머티리얼즈 코퍼레이션 그룹(MMC 그룹)에 1억 3천450만 달러에 매각했으며, 예상 수익은 4천만 달러였다. 마산은 2020년에 H.C. 스타크를 인수했지만, 베트남의 규제 문제로 인해 국내 사업 운영에 집중하기 위해 매각을 결정했다.

 

반면 마산그룹은 2억 달러를 투자해 SK그룹으로부터 윈커머스 지분 7.1%를 인수해 지분율을 78.6%로 늘렸다. 윈커머스는 130개 이상의 윈마트 슈퍼마켓과 3,600개 이상의 윈마트+ 미니마켓을 운영하고 있다. 윈커머스는 2024년 3분기에 200억 동(85만 달러)의 이익을 기록하며 코로나19 팬데믹 이후 첫 번째 이익을 기록했다.

 

마산은 2024년 초 총자산 1,800억 달러를 운용하는 세계적인 사모펀드 중 하나인 베인캐피탈로부터 2억 5,000만 달러를 조달했다. 이번 투자는 최초 5년간 고정 배당금 0%의 전환우선주 형태로 이뤄졌으며, 6년차부터는 연 10%로 증가한다. 이번 자본 투입으로 마산그룹의 대차대조표가 크게 강화되고 재무 레버리지가 감소하며 이자 비용이 절감될 것으로 기대된다.

 

증권 부문에서는 비엣캡이 PYN 엘리트, 드래곤 캐피탈, 아폴로 아시아 등 주요 해외 펀드를 포함한 64개 투자자에게 사모 발행을 통해 1억 4,360만 주를 발행하여 1억 5,800만 달러를 조달했다.

 

보험 분야와 관련하여, 한국의 DB 보험사는 베트남 국영 항공 보험 공사와 사이공-하노이 보험 공사의 지분 75%를 인수하여 화제가 되었으며, 거래 금액은 약 1억 1,800만 달러로 추정된다.

 

부동산 시장도 활기를 띠었다. 산업단지 개발업체인 베카멕스 IDC는 남부 빈즈엉 성에 5억 5,300만 달러 규모의 프로젝트를 시카모어 컴퍼니 리미티드에 매각했다. 킴오안 그룹은 빈즈엉에 본사를 둔 더 원 월드 도시 지역의 지분을 3억 5,000만 달러에 양도했다.

 

다른 주요 거래로는 비텍스코가 원 센트럴 호치민 프로젝트의 100% 지분을 매각한 것과 남롱이 동나이 남부 지방의 파라곤 다이 푸옥 프로젝트의 25% 지분을 매각한 것이다.

 

2025년 전망

 

2024년은 국가 부상의 시대라는 새로운 시대를 여는 중추적인 해로 볼 수 있다. KPMG 베트남의 파트너인 응우옌꽁아이는 2025년 베트남의 M&A 시장이 '꽃을 피우며' 인상적인 수치를 달성할 것으로 전망했다.

 

그에 따르면 올해는 정부 지원 정책에 힘입어 기술, 부동산 등 핵심 분야의 M&A 활동이 급증할 것으로 예상된다. 첨단 산업에 대한 세제 혜택, 외국인 투자 프로세스 간소화 노력 등 정부 이니셔티브와 개혁에 힘입어 기술 및 기술 지원 서비스로 투자가 전환되고 있으며, 이는 외국인 투자자의 장벽을 완화할 것이다.

 

회사채 시장이 안정되고 새로운 토지법이 토지 평가 방법을 명확히 하고 토지 사용에 대한 새로운 규정을 마련하여 시장 투명성을 강화함에 따라 부동산 시장도 더욱 성장할 것으로 예상된다. 한편, 투자 심리가 개선되고 소비자 수요가 회복됨에 따라 내수가 강세를 보일 것으로 예상된다고 그는 언급했다.