VN다이렉트 증권에 따르면 국내 자본 흐름이 증가하면 베트남의 벤치마크 VN-지수가 2월에 1200-1220포인트의 저항선으로 갈 가능성이 높다.

 

호치민증권거래소(HoSE)를 대표하는 VN-지수는 지난 1월 4.1% 상승하며 2024년 일본 닛케이225(+6.8%)에 이어 아시아 2위를 기록하며 순조로운 출발을 보였다.

 

설(Tet) 연휴 전 5거래일 동안 지수는 인상적으로 강세를 보이며 2월 7일 종가(설 전 마지막 거래일)에 1198.53포인트를 기록했다.

 

연초 실적은 국내외 거시 경제 상황의 긍정적인 신호에 기인한다고 증권사는 말했다.

 

전 세계적으로 미국 경제 전망은 2023년 12월 소비자물가지수(CPI)가 전년 동기 대비 3.4% 상승하고, 2024년 1월 구매관리자지수(PMI)가 7개월 만에 최고치를 기록하는 등 개선됐다.

 

국내적으로 베트남의 GDP는 2023년에 전년 대비 5.05% 증가하여 연간 1인당 GDP 4284달러로 크게 회복되었다. 베트남의 신용 성장도 올해 마지막 몇 달 동안 가속화되어 2022년 대비 13.7% 증가한 2023년을 마감했다.

 

베트남 국가은행은 2024년 신용 성장률 목표를 15%로 설정하고 연초 신용 기관에 할당량을 할당했다. 또한, 개정 토지법과 개정 신용 기관에 관한 법률이 국회를 통과했다.

 

은행주는 2023년 4분기 영업실적 회복, 여신전문기관법 개정안 통과 등 호재가 이어지며 11.1%의 최대 상승률을 기록했다. 또한 투자자들이 홍해 긴장으로 인한 운임 상승 추세로 인해 기업이 이익을 얻을 것으로 예상함에 따라 운송 그룹은 6.4%의 인상적인 성장을 기록했다.

 

통신 산업 역시 FPT 코퍼레이션의 긍정적인 사업 결과에 힘입어 5.2% 상승하여 VN-지수를 능가했다.

 

1월 들어 긍정적인 국내 거시정보에 힘입어 주식시장 유동성이 개선됐다. 3개 거래소의 평균 거래액은 전월 대비 5.4%, 2022년 같은 기간 대비 71.4% 증가해 세션당 19조1500억동(7억8400만달러)를 기록했다. 이중 HoSE는 세션당 17조동(6억9600만달러)에 달해 월간 대비 7.8% 증가했다. HNX 1조4천억동(5732만 달러), 22.8% 감소 UPCoM은 7370억동(3020만달러)로 30.4% 증가했다.

 

특히 외국인 투자자들은 지난달 3200억동(1310만달러)에 주식을 순매도해 2023년 12월 10조1000억동(4억1350만달러)에 비해 급감했다.

 

이는 새해 베트남 증시에 대한 외국인 투자자들의 기대감을 반영한 것이라고 보고서는 밝혔다.

 

매력적인 주식 채널

 

은행 예금금리가 낮은 수준을 유지하고 있어 주식은 계속 매력적인 투자 채널로 자리매김할 것으로 보인다. 2024년 1월 31일 기준 중앙은행의 12개월 평균 예금금리는 2023년 12월 대비 0.17%포인트 하락한 연 4.77%로 하락했다. 민간은행의 12개월 평균 금리는 4.6~5.2%대를 기록하며 전월 대비 0.15%포인트 하락한 연 4.79%를 기록했다.

 

증권사는 대출 수요가 회복돼 시중은행의 자본동원이 늘어나는 상황에서 예금금리를 추가 인하할 여지가 많지 않다고 보고 있다. 다만, 2024년에는 12개월 평균 예금금리가 약 4.5~5%로 낮은 수준을 유지할 것으로 전망했다.

 

VN-지수의 1월 평균 주가수익비율(E/P)은 약 7%에 달했는데, 이는 주로 지난달 증시 상승에 기인한 것이다. 한편, 시중은행의 12개월 평균 예금금리는 지속적으로 하락하고 있다. 대체로 증시의 E/P와 예금금리의 격차는 높은 수준을 유지하고 있다.

 

VN다이렉트보고서는 “주식시장의 E/P와 예금 금리 사이의 높은 격차와 2024년 상장기업의 긍정적 이익 성장 전망 속에서 국내 자본이 가까운 미래에 주식 채널로 계속 유입될 것으로 기대한다”고 밝혔다. 

 

증권사는 시장이 2024년 말까지 1350포인트에 도달하는 기본 시나리오를 목표로 한다고 했다(PER 14.3배 및 EPS(주당 순이익) 성장 16~18% 기준).

 

보고서는 설 연휴 이후 개인투자자들이 점차 주식시장에 복귀하는 2월 하반기부터 시장 유동성이 개선될 수 있다고 밝혔다. VN-지수는 한 달 안에 1200-1220포인트의 저항 영역에 진입할 수 있다.

 

VN다이렉트 증권은 투자자들에게 은행, 항만 및 해운, 소비재 및 소매와 같은 주식 그룹에 관심을 가질것을 조언한다.