블룸버그의 전략가들은 최근 비트코인이 없으면 금과 채권 포트폴리오에 결함이 생겨 실효성이 없을 것이라고 주장했다.
잠재적인 주식시장 변동성으로부터 포트폴리오를 보호하는 방법은 현재 많은 투자자들이 묻고 있는 질문이다. 블룸버그 인텔리전스 전문가 마이크 맥글론에 따르면 비트코인(BTC)과 금, 국채의 합병이 코인텔레그래프에 인용됐다. 비트코인이 5만 달러 안팎으로 꾸준히 오르면서 나온 발언이다.
특히 비트코인이 연말까지 10만 달러를 돌파할 것으로 보고 있는 수석 상품전략가는 2020년 이후 현재 투자 가치가 가장 높은 자산 3곳이 금, 채권, 비트코인이라는 사실을 발견했다.
그는 다른 파생상품을 비교하며 S&P 500지수와 투자실적을 계산한 결과 이 세 가지 투자는 사람들에게 가장 수익성이 높은 시장접근성을 제공하는 것으로 나타났다.
비트코인은 금과 채권보다 수익성이 높다.
맥글론 씨는 비트코인이 변동성에도 불구하고 투자자를 유치하는 데 상당한 진전을 이뤘다고 지적했다. 그는 또 사람들의 포트폴리오가 비트코인과 다른 가상화폐에 부족했다면 금과 채권을 포함하더라도 여전히 "더 많은 벌거벗은" 것으로 간주될 것이라고 제안했는데, 이는 예측 가능한 일이다.
이 전략가의 발언은 양적완화 전망과 미국의 국내총생산(GDP) 대비 공적부채 수준이 크게 높아진 것과 비교해 비트코인, 금, 채권 수익률에 대한 10년 연방준비제도(Fed·연준) 평가를 바탕으로 한 것이다.
2020년 3월 이후 비트코인은 스폿골드 25.93%보다 훨씬 나은 1,190% 가까이 상승했다. 한편 미국의 10년차 수익률은 같은 기간 사상 최저치였던 0.33%에서 1.326%로 상승했다.
다만 건전한 급등세에도 불구하고 기준국채 수익률은 여전히 미국 핵심인플레이션율인 5.4%를 밑돌고 있어 인플레이션으로 인해 위험주가 큰 손실을 보고 있는 상황에서 투자자들이 헤지금고 조치로 채권을 보유하고 있음을 시사하고 있다.
그 결과 수익률이 낮아지면서 기업이 저금리로 차입해 사업을 확대하고 주식에 탄력을 받을 수 있는 수익률이 생겼다. 여기에 2차 시장 투자자들이 더 안전하고 수익성이 높을 것으로 예상해 비트코인과 금처럼 당장 수익률이 높지 않은 자산으로 자본을 옮기기 시작했다.
비트코인 10만 달러까지 상승할까?
금융 전문가 빌 그로스 씨는 과거 채권 투자자로 활동한 바 있는 만큼 가격이 오른다고 해도 채권 수익률은 아마 아무데도 갈 수 없을 것으로 보고 있다. 이에 따라 10년 만기 미 재무부 채권수익률은 향후 12개월 동안 2% 상승할 수 있지만 수익률과의 상관관계가 좋지 않아 채권가격이 하락해 2020년과 2021년 투자자들은 약 3%의 손실을 볼 수 있다.
연준은 지난해 미국 정부의 순부채 발행액의 60%를 사들였다. 그러나 지난 8월 미국 중앙은행은 2% 물가상승률과 플러스 경제성장 전망 등을 감안해 연말까지 채권 매입을 늦추겠다고 발표했다.
그로스는 "2022년 중반과 그 이후까지 민간 시장이 이 부채의 60%를 어떻게 처리할 것"이라고 말했다. 동시에 그는 미국 채권시장이 '투자 쓰레기'로 변하고, 이어 "중장기 채권 펀드도 틀림없이 그 쓰레기 속에 있을 것"이라고 말했다.
이러한 상황은 많은 투자자들이 과대평가된 미국 주식에서 자본을 회수하는 것을 고려하게 만들었다. 동시에 금융펀드, 기업, 개인투자자들은 무위험 거래를 찾아 비트코인 시장에 돈을 쏟아부을 수 있다.
맥글론 전략의 경우 비트코인과 이더리움을 포함한 나머지 암호화폐 시장으로의 자본 유입이 차선책 투자 기회 발굴에 집중될 것으로 보인다. 그는 디지털 자산이 "더 안전하고 수익성 있는 잠재력"을 나타낼 수 있다며 "우리는 5천 달러, 10만 달러까지 가는 이더리움을 볼 수 있다"고 말했다.
