주식, 디지털 통화, 골드바에 대한 투자 채널은 아직 알려지지 않은 것이 많지만 올해 예금과 미국 달러 금리는 안정적일 것으로 예상된다.
저축 금리는 계속 낮아진다.
SCB 사태 이후 은행들이 일시적인 유동성 공급 차질로 인해 2022년 말에는 예금 금리가 7~10%, 심지어 일부 소규모 은행에서는 11~12%까지 변동했다. 하지만 현재 시스템 유동성은 풍부하다. 금리는 사상 최고치로 떨어졌지만 예금은 여전히 은행으로 강하게 유입되었다. 2023년 말에는 개인과 기업의 유휴 예금이 1경3500조동이상으로 2022년 대비 14% 증가하고 사상 최고치를 기록했다.
한 은행장은 풍부한 유동성은 좋지만 금리가 크게 떨어졌음에도 불구하고 예금이 른행으로 강하게 유입되는 것은 현금흐름이 생산이나 투자로 순환되지 않고 있다는 신호라고 설명했다. 그에 따르면 경제의 신용수요가 곧 개선될 수 없기 때문에 투입 예금금리는 낮게 유지될 것이다.
현재 대부분의 은행은 10억동 미만의 12개월 만기 예금에 대해 5-5.7%의 예금 금리를 주고 있고 일부 은행은 5% 미만으로 금리를 낮추었다.
은행장들과 분석가들은 적어도 2024년 중반까지는 금리가 낮은 수준을 유지하다가 신용 수요가 증가하면 역전되어 소폭 증가할 수 있다는 데 의견을 같이하고 있다. 그러나 시장이 2022년과 같은 높은 수준으로 돌아가기는 어렵다.
저금리는 VN-지수를 지원할 것이다.
증권사와 애널리스트들은 올해 VN-지수 시나리오를 논의하면서 저금리와 기업 이익 전망이라는 두 가지 주요 지지 요인에 힘입어 지수가 상승할 것이라는 게 대체적인 주장이다.
▶ 2024년 베트남 지수 예상
| 증권사 | 예상지수 | 경향 |
| FIDT | 1360 | 횡보하다가 강하게 반등 |
| KBSV | 1330 | 확실한 회복 |
| MASVN | 1250 - 1400/1500 | |
| MBS | 1250 - 1280 | 장기축적 |
| TPS | 1000 - 1280 | |
| VCBS | 1300 | 증가와 감소는 산업과 비즈니스를 서로 얽히고 차별화 |
| VDSC | 1080 - 1380 | |
| VN다이렉트 | 1280 - 1430 | 상승 경향 |
두 가지 지지 요인 중에서 저금리가 가장 강력한 주장으로 간주된다. 비엣콤증권사(VCBS)에 따르면, 코로나19로 인한 VN-지수의 일반적인 추세는 종종 금리 변동과 일치한다. VCBS는 2023년 4분기 금리가 대유행 기간보다 낮아지는 가운데 이것이 2024년 시장 가치를 뒷받침하는 주요 요인이라고 믿는다.
세계 금융 상황도 현재 통화 정책을 유지하는 데 크게 도움이 된다. TP은행증권(TPS)에 따르면 미국 연방준비제도(Fed)가 긴축 절차의 마지막 단계에 도달해 정책 반전을 기다리고 있다. 거기에서 환율 압력은 완화될 것이며 중앙은행은 완화 정책을 유지할 수 있는 여지가 더 많아질 것이다.
금리 하락도 기업 이익을 뒷받침한다. 미래에셋베트남증권(MASVN)은 투자와 생산, 소비가 더 회복돼 대부분 업종의 주당순이익(EPS·주당순이익) 증가에 도움이 될 것으로 기대하고 있다. 다만 상장사의 영업 지속에 따른 주당순이익(EPS)이 발병 이후 수준보다 현저히 낮아 전 세계적으로 '역풍'으로 인한 심각한 충격에 더 취약하거나 중대한 변화가 있다는 점에 주목했다.
금괴를 잡는 것은 더 위험하다.
SJC 골드바는 지난 한 해 동안 좋은 수익성을 달성했다. 작년 말 금괴 가격은 연초보다 거의 20% 높은 1타일당 8천만동의 기록을 세우기도 했다. 현재 금괴의 1타일당 약 7천8백만-7천9백만동이며 금반지는 1타일당 6천4백만-6천5백만동으로 사상 최고 수준을 기록하고 있다.
미국 연방준비제도(Fed·연준)가 올해 최소 3차례 인하를 단행할 것이라는 전망이 나온 덕분에 귀금속 상승세는 여전히 지지받고 있다는 분석이 나온다. 그렇게 되면 미 국채와 미 국채 수익률의 강세가 꺾이지만, 반대로 금값이 강세를 띠게 된다.
그러나 올해 금괴 또한 정책 변화와 관련된 위험에 직면해 있다. 중앙은행은 금 거래에 관한 법령 초안을 올해 1월에 정부에 제출할 것이며 더 이상 적절하지 않은 규제를 조정할 것이라고 말했다. 관리 기관은 SJC 금괴 독점을 없애는 것도 고려하고 있다.
중앙은행의 부총재는 시장에서 금괴의 공급을 중앙은행이 보충하거나 SJC의 금괴 독점이 제거되는 시나리오에서 금괴의 가격은 오늘날 금 보석과 비교해 더 이상 1타일당 수천만 동만큼 비싸지 않을 것이라고 말했다. 그녀는 "이에 따라 금괴 보유자들이 시중에 나와 있는 다른 종류의 금보석보다 최대 수천만 동 높은 가격에 금괴를 모으면 손실을 볼 것"이라고 말했다.
골드바는 매력적인 수익을 기록했지만, 한 은행장은 다음과 같이 추천했다: "골드바는 특히 가격이 뜨겁게 상승하고 있는 비전문가들에게 투자를 위한 좋은 아이디어가 아니다. 게다가 금융적인 요소 골드바의 공급은 예측하기가 어려워서, 이런 종류의 금을 보유한 사람들에게도 위험하다."
금사업협회의 후인민칸 부총재도 같은 의견을 공유하면서 금괴는 시중에 나와 있는 다른 종류의 금에 비해 변동성이 크고 위험도 크기 때문에 비전문가들이 투자할 때 신중하게 고려해야 한다고 강조했다.
