상품 부족은 세계 경제 성장에 가장 큰 위협이 되었으며, 이것은 이전의 금융 위기와는 매우 다르다.
스코틀랜드 글래스고 그린필드에 있는 테스코의 빈 선반
이전 금융 위기 이후 10년 안에 세계 경제의 문제는 소비 위축이었다. 가계는 빚을 갚는 것에 대해 걱정하고 있는 반면, 기업들은 투자에 대해 조심스러워 한다.
이제, 정부의 경기 부양 자금과 대규모 소비자 구매 덕분에, 지출은 다시 강력한 기반 위에 서게 되었다. 그러나 이번에는 공급이 따라가지 못할 정도로 수요가 급증했다. 화물선들이 캘리포니아 해안에 정박하여 통관을 기다리고 있다. 에너지 가격이 급등하고 있다. 인플레이션은 투자자들을 두렵게 하고 2010년대와는 달리 세계는 "부족한 경제"로 접어들고 있다.
위 상황의 원인은 코비드-19에서 비롯되었다. 약 10조 4천억 달러의 경기부양책이 세계 정부에 의해 시행되었다. 경제가 튼튼하게 회복되는 데는 도움이 되지만 안정적이지 못하다. 특히 소비자들은 평소보다 더 많은 상품을 구입하고 있어 최근 몇 년 동안 확장할 투자를 거의 받지 못한 세계 공급망에 부담을 주고 있다.
전자제품에 대한 수요는 대유행 기간 동안 급증했지만 마이크로칩 부족은 대만과 같은 일부 수출국들의 산업 생산에 영향을 미쳤다. 델타 변종의 확산으로 아시아 지역의 의류 공장들이 문을 닫았다.
이 전염병으로 세계 부자들의 이동이 줄고, 경기부양 자금이 은행에 쌓이고, 노동력이 부족하다. 브루클린에서 브리즈번까지 고용주들이 앞다퉈 사람들을 모집하고 있다.
그러나 특히, 세계 부족의 배경에는 두 가지 문제에 의해 형성된다. 첫 번째는 탄소 제거 노력이다. 이것은 에너지 공급에 대한 압력으로 이어진다. 석탄에서 재생 에너지로의 전환으로 인해 유럽, 특히 영국은 천연가스 공급 경색에 취약하게 되었고 이번 주 한때 현물 가격이 60% 이상 올랐다.
유럽연합의 배출권 거래 계획에서 탄소 가격이 상승하면서 화석 형태의 에너지를 사용하는 것이 어려워졌다. 한편, 중국의 일부 지역은 엄격한 환경 목표를 달성하기 위해 전력 감축에 직면했다. 값비싼 운송 비용과 기술 구성요소는 용량 확대를 위해 자본 지출을 늘렸다. 하지만 세계가 화석 형태의 에너지를 제거하려고 노력함에 따라, 화석 연료 산업에 장기적으로 투자할 동기는 약해질 것이다.
두 번째는 보호주의이다. 이코노미스트에 따르면, 무역 정책은 더 이상 경제적 효율성을 염두에 두고 만들어진 것이 아니라, 지정학적 반대자들을 처벌하기 위해 해외에서 노동과 환경 기준을 부과하는 것에서부터, 다양한 다른 의도를 추구하기 위한 것이다.
이번 주, 조 바이든 행정부는 그의 전임자인 도널드 트럼프가 중국에 부과한 관세를 평균 19%로 유지할 것이라고 확인했다. 전 세계적으로, 경제적 민족주의가 부족한 경제에 기여하고 있다. 영국의 트럭 운전사 부족은 브렉시트로 인해 악화되었다. 인도의 석탄 부족은 부분적으로 연료 수입을 줄이려는 잘못된 노력 때문이다. 수년간의 무역 긴장 이후, 기업들의 국경간 투자 흐름은 2015년 이후 세계 GDP 대비 절반 이상 감소했다.
이 모든 것이 이상하게도 많은 장소가 가스 공급 라인, 두 자릿수 가격 및 부진한 성장에 직면했던 1970년대를 연상시키는 것 같다. 하지만 유사점은 그저 그렇다. 반세기 전 정치인들은 경제 정책에서 심각한 실수를 저질렀다. 물가 통제와 제럴드 포드의 "지금 인플레이션 극복" 캠페인(Whip Inflation Now)은 사람들이 자신의 채소를 재배하도록 독려하는 등 무익한 조치로 인플레이션과 싸우고 있다.
현재는 다르다. 연방준비제도이사회는 인플레이션을 어떻게 예측할지 논의하고 있지만, 중앙은행들이 인플레이션을 통제할 권한과 의무가 있다는 데 의견이 일치하고 있다. 인플레가 걷잡을 수 없을 것 같다. 겨울이 지나면 에너지 가격이 떨어질 것이다. 향후 1년 동안, 백신과 코비드-19에 대한 새로운 치료제의 확산은 경제적 혼란을 완화시킬 것이다. 소비자들은 서비스에 더 많은 돈을 쓸 수 있다.
바이든이 막대한 지출 법안을 통과시키기 위해 애쓰고 있다는 징후와 함께 미국에서는 재정 부양책이 2022년에 행해 질 예정이다. 영국은 세금을 인상할 계획이다. 그리고 중국에서는 부동산 시장의 동요가 주택 수요가 감소하여 2010년의 부진으로 되돌아갈 수도 있다는 것을 암시한다. 일부 부문에 대한 투자는 결국 더 생산적일 것이다.
그러나 경제난의 이면에 뿌리깊은 문제들이 사라지지 않을 것이고 정치인들은 쉽게 잘못된 결정을 내릴 수 있다. 언젠가는 수소와 같은 기술이 녹색 에너지를 더 신뢰할 수 있게 만들 것이다. 하지만 그것은 여전히 에너지 부족을 해결할 수 없다.
연료와 전기 비용이 증가는 강한 영향력을 줄 수있다. 만약 정부가 화석 연료에 대한 적절한 녹색 에너지 대안이 있다는 것을 확실히 하지 못한다면, 그들은 배출 목표를 완화하고 화석 에너지원으로 되돌림으로써 부족분을 충족시켜야 할지도 모른다.
결과적으로, 정부는 배출량 감축 목표 때문에 더 높은 에너지 비용과 더 느린 성장률을 다루기 위해 신중하게 계획을 세워야 할 것이다. 탄소 제거가 어떤 경제적 기적을 가져올 것이라는 기대는 실망으로 이어진다.
부족한 경제는 또한 보호주의와 국가 개입의 매력을 강화시킬 수 있다. 많은 서구 유권자들은 빈 선반과 에너지 위기를 정부 탓으로 돌리고 있다. 정치인들은 변화가 심한 외국인과 취약한 공급망을 피하고 자립도를 높인다는 거짓 약속을 함으로써 책임을 회피할 수 있다.
영국은 식품 산업의 공급원인 이산화탄소의 공급을 유지하기 위해 비료 공장에 원조를 제공했다. 정부는 노동력 부족이 경제 전반에 걸쳐 임금과 생산성을 증가시킬 것이기 때문에, 좋은 것이라고 주장하려고 노력하고 있다.
결국, 지금 위험한 것은 경제의 긴장은 장기적으로는 파괴적인 결과와 함께 탄소 제거와 세계화의 침체로 이어질 수 있다는 것이다. 그것이 바로 부족한 경제에 의해 제기되는 진정한 위협이다.
-이코노미스트
